ECB 조사, 유로존 AI 투자 예정 기업 72% 자체자금 활용 계획

유럽중앙은행(ECB)이 2일 공개한 분석에서 유로존의 인공지능(AI) 투자 예정 기업 중 72%가 사내 현금흐름이나 유보이익을 재원으로 쓰겠다고 답했다. 은행대출을 꼽은 기업은 16%였다. 금융시장 조달보다는 기업 내부자금에 기대는 계획이 두드러졌다.

이번 분석은 ECB가 올해 5월 21일부터 6월 26일까지 유로존 기업 5087곳을 대상으로 실시한 기업금융접근조사(SAFE)에 바탕을 뒀다. 조사 당시 기업이 향후 12개월의 AI 투자와 자금 조달 방식을 예상한 답변이다. 실제 투자액이나 대출 실행 실적을 뜻하지 않는다.

은행대출·보조금 각 16%…응답은 중복 가능

AI 투자 예정 기업을 대상으로 한 재원별 응답 비율은 내부자금 72%, 은행대출 16%, 보조금 16%, 리스 15%였다. 사모지분·벤처캐피털은 6%, 채권은 1%로 조사됐다. 기업이 여러 재원을 함께 선택할 수 있어 비율을 합산해 전체 자금의 구성비로 읽어서는 안 된다. 응답 기업의 18%는 제시된 재원 중 어느 것도 선택하지 않았다.

예정된 투자 대상은 AI 기술·도구 49%, 직원 교육 46%, 데이터 인프라 40%, AI 전문인력 채용 12% 순이었다. 이 수치 역시 투자 금액의 배분이 아니라 항목별로 투자할 계획이라고 답한 기업의 비율이다. 설문 문항에 나열된 항목을 하나도 고르지 않은 기업은 38%였다.

담보 가능한 설비와 인력 투자의 자금 조달 차이

ECB 연구진은 같은 국가·업종·기업규모의 응답을 비교했을 때 AI 도구나 데이터 인프라 투자를 계획한 기업에서 내부·외부 재원을 함께 쓸 가능성이 더 높았다고 분석했다. 전문인력 채용 계획에서도 연관성이 나타났지만 그 폭은 작았고, 직원 교육에는 통계적으로 유의한 연관성이 확인되지 않았다. 설문 분석에서 확인된 관계이지 자금 조달 방식의 원인을 입증한 결과는 아니다.

유럽투자은행(EIB)은 지난 3월 투자보고서에서 무형자산 투자가 불확실성에 특히 취약하다고 평가했다. 이는 별도 조사에 따른 유럽연합 전체의 배경 분석으로, 이번 ECB 설문의 재원별 응답률을 독립적으로 재측정한 자료는 아니다. ECB의 2일 글도 기업의 계획이 실제 투자나 생산성 향상으로 이어질지는 보여주지 않는다.

대표 이미지: AI 생성 이미지 / 데이마크

자료

ECB, How firms are planning to finance AI adoption (2026.10.2): https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2026/html/ecb.blog20261002~7e82912ad5.en.html

ECB, Survey on the Access to Finance of Enterprises, second quarter of 2026: https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surveys/safe/html/ecb.safe202607.en.html

EIB, Investment Report 2025/26 – Executive Summary (2026.3.3): https://www.eib.org/en/publications/20250379-investment-report-2025-executive-summary